黃德几

2020年1月20日

隨「几」應變 黃德几

2014/03/10 (週一)

黃德几##隨「几」應變##上市見「真章」?

上周四出席CNBC 財經節目Cash Flow,由於本港錄影廠現正進行大裝修,直播要移師到港交所。直播後與兩位主持人,Bernie和臨盆在即的Emily,還有連續兩日在不同電視台遇上,由新聞界轉職擔任渣打銀行衍生工具銷售副董事的Ruby,齊齊合照一番。
rn最有趣的是,跟主持Bernie「企定定」做直播,非常有Talkshow感覺,當日話題主要圍繞「IPO」新股和「HDR」香港預託證券。
rn被Bernie問及對當日(即上周四)上市新股保利文化(3636)有何看法時,筆者回應如下(英文意譯):「我都有認購,不過今朝上嚟做節目之前,已經沽晒。」
rn當然,即使全數把股份賣出,亦不代表長線不看好。有關上市拍賣行股份投資前景,本欄今個星期會再作分析。
rnUNIQLO母公司Fast Retailings(6288)以香港預託證券(Hong Kong Depositary Receipt,簡稱HDR)作第二上市,上周三首日掛牌,首日成交金額逾1.3億元,對比其他HDR表現相對活躍。
rn事實上,4隻本港上市HDR,成交均極為疏落。日本金融公司思佰益(6488)早前更公布,由於本港成交量低(2013年平均每日交易量為6,827份),向港交所申請撤銷HDR上市,預計5月26日將停止買賣。
rn即使是知名度極高的皮具服裝品牌COACH(6388),產品深受OL歡迎,HDR卻乏人問津,上周五更未見成交。全球最大鐵礦石生產商之一,淡水河谷普通股(6210)和優先股(6230)上市至今,交易宗數更是寥寥可數。
rn何解Fast Retailing的情況有所不同? 相信與交易時間甚有關連。日本與本港時差為一小時,Fast Retailing日本交易時段為上午9點至下午3點(11點30分至12點30分休市),與本港部分交易時段重疊,即意味第一上市地股價表現,可以在HDR本港交易時段反映,股價表現有參考。有別於美股市場,HDR開市時,充其量是反映美股收市價,大多只有高開或低開,期後股價表現則完全無依據。
rn此外,由於HDR不涉及集資,並無發行新股,透過把海外第一上市的股份,部分轉移至存管人,或指定託管人,再發行預託證券,賣給本港投資者。由於發行量較少,成交額難免疏落。
rn還有一點,Fast Retailing上市首個月,有券商擔任流通量提供者,成交自然較為活躍。還要多等一個月,才可以見到「真章」。

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rn黃德几 (逢周一至周四見報)
rn黃德几-金利豐證劵研究部執行董事、加拿大大學同學會2011年傑出才俊楓葉獎得獎者、高智商人士組織Mensa會員,中華廠商聯合會專業諮詢服務計劃顧問,中華總商會青年委員會委員,香港專業財經分析及評論家協會理事,定期在電視台、電台及網上電台主持財經節目,在多份報章及雜誌撰寫專欄,常獲邀接受中外媒體訪問。
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