2020年09月27日 

黃智慧##藥股不弱#吼位跟進

2019-09-11 (週三)

內地去年在「4+7」個城市推出新措施「帶量採購」,對某些指定藥物實行集中採購,並以招標形式進行。入選藥品價格大幅下跌,市場憂慮影響藥企盈利表現。不過,中央提高醫保補助標準以及大病報銷比例,帶動醫藥需求量龐大,在「以量換價」的情況下,有望抵銷利淡情況。另外,上海陽光醫藥網上周公布《聯盟地區藥品集中採購文件》,將量採購範圍擴展至山西、內蒙古和遼寧等的地方,同時引進「多家中標」新規,有望降價幅度將較為溫和。
隨着國家採購政策逐步明朗化,加上多間大型藥企的中期業績表現對辦,刺激多間藥企近期的股價節節上升。中國生物製藥(1177)在今年1月4日曾一度低見4.49元,近日高見12.24元,創近1年高位,累計升幅達到1.7倍。集團上半年收入125.27億元(人民幣,下同),按年升28.8%,純利升5.8%至14.44億元,惟撇除收購北京泰德24%權益而新增可識別無形資產攤銷費用,以及權益投資和金融資產未實現公允價值利潤和虧損之影響,基本盈利16.74億元,按年增加20.5%。
集團產品種類涵蓋腫瘤、肝病、心腦血管病和鎮痛等的治療領域,涉及範疇廣泛。今年上半年,集團抗腫瘤用藥銷售額25.66億元,佔總收入20.5%;其中賽維健注射液的銷售額升54.2%至3,438.5萬元,按年增長54.2%。集團積極研發,上半年研發開支升22.4%至16.26億元,佔總收入13%。單計於第二季度,集團取得授權公告專利24項及新增專利申請79項;期末集團已累計獲得發明專利授權716項、授權實用新型專利23項,以及授權外觀設計專利82項。
另外,集團上周四公布,旗下附屬公司正大天晴藥業自主研發的抗腫瘤藥「鹽酸安羅替尼膠囊」,獲國家藥品監督管理局頒發藥品註冊批件,批准新增適應症「三線治療小細胞肺癌」,是該藥獲批的第三個適應症。事實上,集團今年以來已宣布多種藥品獲當局註冊批件。隨着集團持續研發新藥,未來將會成為盈利的增長動力。 筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份

黃智慧 (逢周三見報)
金利豐證券研究部經理,證監會持牌人士,主要研究港股市場,尋找大中細價潛力股