2020年11月27日 

黃智慧##國際油價升#跟進中海油

2019-04-10 (週三)

石油輸出國組織(簡稱油組,OPEC)牽頭減產,加上利比亞(油組成員國之一)內戰加劇,影響當地油田運作,令市場憂慮影響原油供應。事實上,利比亞並非油組主要產油國,OPEC產量約佔全球三分之一,而從2017年和2018年的產油量,利比亞佔OPEC的比重不足3%,分別只有2.53%和2.99%;而且利比亞近年中斷供油時有發生,並非新鮮事。不過,加上其他已存在的因素,例如委內瑞拉和伊朗遭美國制裁,將有機會加大機會令石油供應進一步緊張。
另外,美國聯儲局打算今年不加息,令美元趨向弱勢,支持以美元定價的石油價上升。近期油價造好,布蘭特期油周一高見每桶71.19美元,創去年11月以來高位,紐約期油同樣升至五個月高位。內地「三桶油」之中,中海油(883)主要從事油氣勘探、開發和生產,較中石化(386)和中石油(857)更集中上游業務,對油價走勢敏感度較高,因此最受惠油價上升。從「三桶油」近期股價表現,可見中海油反彈顯著。
2018年度,中海油實現淨產量4.75億桶油當量,完成年度產量目標;公司儲量替代率為126%。集團預計今年的資本支出為700億至800億元(人民幣,下同),產量目標4.8億至4.9億桶油當量。年內計劃投產6個新項目,儲量替代率目標為120%。去年集團油氣銷售收入1,858.7億元,按年上升22.4%,純利升1.1倍至526.9億元。另外,集團亦着力控制成本,去年桶油主要成本下降6.6%,連續5年下降。
集團擬派末期息每股0.4元(港元,下同),連同中期息0.3元,全年派息0.7元;現價計息率約4.65厘,具一定吸引力。其股價上周五曾跌穿10天線,周一反彈走勢向好,第一個阻力為大約15.8元水平。 筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份

黃智慧 (逢周三見報)
金利豐證券研究部經理,證監會持牌人士,主要研究港股市場,尋找大中細價潛力股