2020年11月25日 

麥嘉嘉##新創建資產組合多元化

2019-02-12 (週二)

新創建集團(659)較早前公布,公司計劃斥資215億元收購富通保險,預期收購後將可與集團的醫療服務發揮協同效應,並拓展香港及大灣區市場,為公司創造穩定持續的收益;集團之前已預留70億元作投資之用,預料有能力以自身的財力完成這宗交易。
新創建一直維持多元化資產組合,於內地及香港從事道路、設施管理、建築及交通、飛機租賃、環境、物流等業務,香港及內地業務約各貢獻一半經營溢利。集團去年全年收入增長11.9%至351億元,純利增長7.8%至60.7億元,創歷年新高。當中收費道路業務升32%,環境業務升26%,飛機租賃業務則升14%。而在眾多業務範疇中,未來公司新購入飛機會成為重點項目,值得注意。
於2018財政年度內,Goshawk機隊由84架增至105架,於2018年6月30日的機隊平均機齡為3.5年。Goshawk於今年9月完成收購Sky Aviation Leasing International Limited後,將同時擁有、管理、承諾購買的機隊規模及其價值將達223架飛機以及114億美元,並晉身為全球十大飛機租賃商,公司預計此宗收購可於2019財年為集團帶來即時應佔經營溢利貢獻,而航空業務亦將成為集團未來年度的重要增長動力。
根據彭博綜合預測,新創建今年預測市盈率約12.2倍,股息率達4%,估值吸引。集團業務與公共事業有關,在波動市況中可增強公司的防禦性,加上收入穩定,而淨負債比率不足一成,保持低水準;近期股價創新高後出現整固,可趁機在低位收集。
筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份

麥嘉嘉
(逢周二見報)
志昇証券研究部董事,從事有關證券策略及評論的工作多年,主力分析股票投資價值,持有澳洲新南威爾斯大學國際金融學碩士學位