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陳政深##萬寶盛華具跟進價值

2019-07-11 (週四) 08:00 上午

港股提前於6月底抽上,令原先預期的「七翻身」提早出現,亦令指數借息口預期的理由出現回吐。如此一來,港股難免須經一輪整固方可再行突破。近日可見,大市成交日比日減,從格局上觀之,乃典型待破之局。目前市況下,投資者宜分配資金往非指數成分股之上,新股及半新股市場,屬勝算相對較高之部署。
上日掛牌的萬寶盛華大中華(2180),股價曾抽至10.78元,其後高位回落,略低於9.9元的招股價。從基本因素審視,股份質素其實不俗,有一定的長線潛力。參考招股書的資料,內地人力資源服務市場過去幾年大幅增長,去年市場規模達4,085億人民幣,近四年複合年增長率約21%,而近年新經濟亦令人才需求更加旺盛。
在經濟前景不明朗時,企業會傾向以提升經營效益為目標,節約營運成本,而靈活用工方式具有高效的員工配置特色,可提升企業的生產效益,從而降低每單位營運成本。過去三年,內地經濟的GDP增長逐年放緩,但公司在「靈活用工」業務的收入的複合年增長率超過24%
在2016至2018年間,公司的收入及毛利的複合年增長率分別達到24%及22%,而純利則按年25%增長,利潤增幅高於收入增長,其經調整純利的複合年增長率更達到35%。期內,公司的綜合業務毛利率表現穩定,近年保持在22.7%水平,可見近年宏觀經濟的周期性波動並未影響公司的業務持續增長,股份具一定的跟進價值。 筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份

陳政深 (逢周四見報)
艾德證券期貨聯席董事,早年修讀新聞系,後於金融學範疇深造,於財經媒體擁有逾10年主持及製作經驗,擅長以大市趨勢結合催化劑、後續發展、技術分析及故事,亦即CATS分析框架揀股