2020年11月24日 

張曉峯##連長和也被沽空?

2019-05-17 (週五)

研究機構GMT Research發布沽空報告指,長和00001.HK近日發布的年報顯示,與收購意大利電訊商Wind Tre相關的會計調整,加上2015年重組的殘餘影響,推動其2018財政年度利潤增加了約132億元,漲幅達38%。通過將部分資產視為待售資產,長和可能隱瞞了與待售資產相關的577億元債務,目的是用來為長和帶來更高的市場評級,以及獲得比原本更廉價的信貸。

長和表示,集團經審核財務報表嚴格遵守《香港財務報告準則》,與所提述集團呈報盈利有關之事宜,均已按照適用會計準則在集團經審核財務報表作出全面透明披露。至於「待售資產的相關債務」方面,同樣符合適用會計準則,並獲信貸評級機構全面審視過。

另亦認為GMT研究報告的導言顯現選擇性、帶有偏見且嚴重誤導。當中只突出非現金收益項目,但未提及同期的非現金虧損;又只提及長和去年不再綜合入帳的負債,而沒有提到同期由收購所帶來的負債。長和建議股東及潛在投資者應極為審慎地看待GMT報告所表達的意見。

事實上,GMT過去所作的沽空報告,成功率的確頗低,如安踏體育02020.HK就在報告出後的一年內,屢創新高。長和方面,即使有負面消息出爐,其股價也未出現明顯回調,顯然市場不太認同GMT的觀點。今次的沽空報告看看就好,不必過分憂慮長和之後去向。

張曉峯
財經書《財技x盤路 倍升股全攻略》作者
獨立股評人,財經專欄作者
文章散見《都市日報》、《華富收費專欄》、《資本壹週》